叶飞究竟在唱哪出戏?公募基金有两大潜规则?听听业内的人怎么说

  叶飞究竟在唱哪出戏?公募基金有两大潜规则?听听业内的人怎么说……

马嘉悦 梁银妍 

前私募基金经理叶飞的爆料事件持续发酵。

今日中午,叶飞又在微博中爆料了公募基金的潜规则,即公募和盘方合作时交出自己的股票池,然后盘方选出认可的股票,盘方先买入,后公募基金负责拉升股价,盘方每赚10%就提现给公募基金经理。

对此,多位公私募人士向记者透露,理论上这种模式存在操作空间,但目前叶飞并未给出关于公募基金的具体信息。正规基金公司都具备严格的合规流程,交出股票池或是将劣质标的纳入股票池都有很大难度,对于薪酬相对可观的基金经理而言,参与所谓“市值管理”的风险和收益很难成正比。

业内人士同时表示,这起事件再次说明合规是资管机构的生命线。据了解,叶飞爆料门事件持续发酵后,部分公募已开启自查,摸查基金经理的投资情况。

叶飞再爆公募两大潜规则

叶飞事件近期颇受市场关注,从一开始叶飞在微博上@上市公司中源家居讨要操盘费用,到证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查,再到叶飞通过多次直播爆料资本市场市值管理潜规则,叶飞的一举一动备受市场关注。

今日,叶飞再度直播发声称,曝光公募基金两大潜规则:一是公募基金可能同券商资管一样,通过接盘收取费用;二是公募基金和盘方合作后交出自己的股票池,盘方在其中选出认可的股票后买入,接着公募基金负责拉升股价,盘方每赚10%就提现给公募。

公开资料显示,叶飞 2010 年注册成立淮北市倚天投资有限公司,主营私募证券投资、股权投资及创业投资,叶飞为该公司大股东。之所以一直对外称自己是“私募冠军” ,主要原因在于其管理的倚天雅莉 3 号基金2015 年上半年收益高达351%,是当年全国阳光私募基金半年度冠军。不过就在当年,叶飞因操纵信威集团、晋西车轴、江淮汽车等 5 只股票股价,受到证监会重罚,被没收违法所得663.8万元,并处罚款1991 万元。

2019年5月24日,中基协发布了《关于注销20家异常经营私募基金管理人登记的公告》,这其中就包括了叶飞的倚天投资。

是否有操作空间?

目前可以确认的是,叶飞已经不再是私募基金经理,其公开表达仅代表个人观点,截至记者发稿时也未给出关于公募基金的明确指向性信息。

“理论上讲,叶飞所说的潜规则是可以操作的。”一位私募人士直言,“参与市值管理的返利对于一些管理规模比较小、收入相对不高的基金经理还是比较大的诱惑,并且小市值股票的交易量不算大,其波动对基金净值影响也不大,所以理论上来看,只要这只股票在公募基金的股票池里,是有一定的可操作空间的。”

“不过,现实中要真正达成类似的合作,是具有一定门槛和难度的。”据另外一位金融人士分析,首先,有可靠的盘方、资方,且能彼此信任。其次,能够和上市公司形成同步互动,比如说在拉升股价的时候,公司不能突然出现利空消息。最关键的是,能够吸引到散户入场,这就需要有相关研报强有力推荐或“韭菜群”,才能形成闭环。

“需要调动的资源太多,并且坦白讲,如果业绩表现优秀,基金经理的薪酬也较为可观,做这种事情还是很不值得的。”

与此同时,某公募人士表示,一般公募基金公司的股票进池需要经过四层筛选,即研究员、基金经理、风控部门、投委会,能够入池的股票大概率市值不会太小,一些基金公司更是对入池公司市值有明确的要求,所以基金经理进行上述违规操作难度比较大。

另一公募人士表示,且不论投资经理是否会为百来万葬送自己的职业生涯,对管理规模较大的基金经理来讲,做这种事更是性价比极低的选择。单纯从投资流程来看,投资决策流程有很长的链条,有小报告大报告,还有投研会议上的汇报,跟踪一只股票的时间周期是很长的。假如选择了非股票池之外的股票,那更是需要层层签字,现在不是过去那种“基金经理想怎样就怎样”的时代了。

部分公募开启自查

目前,叶飞的爆料尚未停止,其真实性也并未得到监管部门的证实。在多位业内人士看来,不管最终调查结果如何,这起事件给公私募机构提供了反思和完善合规风控体系的契机。 

据了解,叶飞爆料门事件持续发酵后,部分公募已开启自查,摸查基金经理的投资情况。

重阳投资总裁王庆曾在接受记者采访时表示,金融行业是充满诱惑又是监管严格的行业,不仅要控制投资风险,还要控制好合规风险。“在控制风险的前提下,如果做到中长期业绩不错,波动率低,客户体验提升,随着行业的发展公司自然会成长为佼佼者。”

近年来,随着公私募行业的监管不断完善,一些进行“灰色操作”的机构生存空间也越来越小。据悉,中基协对私募机构的异常经营、行政处罚及监管措施、注销等方面情况都会进行公示,曝光相关违法违规行为,提示机构的潜在风险,同时监管机构还会不定期进行现场检查,排查一些违规操作。

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